

建银国外发布研报称,将药明合联(02268)概念价由72港元,调高25%至90港元,看护“跑赢大市”的投资评级。
建银国外合计,药明合联是大众ADC/XDC企业研发外包范畴的提醒者,并将握续看护低基数和高干与门槛带来的高营收增长。公司累计客户数目从2023年的345家增长到2024年的499家,并在2025年上半年达到563家,同期保握强劲的订单增长,2025年上半年订单总数同比增长58%,达到13亿好意思元(2024年:同比增长71%)。此外,该公司也制定了新的产能扩展缱绻(2026年至2029年总成本开销70亿元东谈主民币),以兴隆日益增长的ADC/XDC需求。
该行看护对药明合联2025年全年总营收的现存展望不变,同比高涨45%(2025年上半年:年增62%),与市集预期一致。该行对2025年至2027年的盈利展望保握不变,对2025年全年景本开销的预期也看护不变,为15.6亿元东谈主民币,其中9亿元东谈主民币和4.5亿元东谈主民币别离用于新加坡和药明的面目,因此,建银国外展望公司将在2026年底收尾正解放现款流,达到5.55亿元东谈主民币。
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