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“一盒内存条堪比上海一套房？”脚下在线配资平台，因存储阛阓价钱执续热潮，令东谈主咂舌的一幕正在演出。
如果说黄金是传统酷爱酷爱酷爱酷爱上的避险金钱，那么在2025年下半年到2026年头的大家阛阓上，大幅跑赢金价的，却是一根根不起眼的内存条。
大家DRAM（内存）阛阓正履历一轮“史上最强”的加价周期。自2025年7月以来，DRAM价钱执续快速上行，多数品类涨幅超过100%。PCPartPicker数据自满，DDR4（内存）与DDR5（内存）年内已加价2-3倍。
进入2026年，这轮加价不仅莫得松动，价钱变化的节律反而在加速。行业东谈主士吴深（假名）告诉时期周报记者，“内存险些一天一个价”。以256G的DDR5就业器内存为例，单根价钱已超过4万元。“如果一次采购100根，装在一个盒子里，即是400万元”，他描摹，“价值也曾超过上海不少房产”。
△京东截图
伸开剩余86%TrendForce集邦盘问呈报指出，2025年末PC DRAM合约价展现坚贞涨势，涨幅显耀扩大。DRAM原厂因产能吃紧实施策略性供货，优先安闲计谋客户，迫使部分OEM（代工分娩商）转向高价模组厂，形成成本走高。加价预期驱动备货需求，在卖方阛阓诞生的情况下，下一季度价钱涨势将进一步加速。
加价预期也在刺激套利激情。时期周报记者了解到，囤货算作正在从卑鄙模组厂、OEM厂商扩散到大型交易商、资金方。“有钱的，都是按上亿资金来囤。”吴深说谈。
当内存价钱比黄金更坚挺，当一盒存储芯片价值超过上海房产，一个问题浮出水面：在这场“电子茅台”的加价狂欢中，究竟谁能从中全身而退？
大资金玩家囤货豪赌
内存加价起首传导到零卖端，但实在的囤货者，并不在柜台前。
时期周报记者先后探询上海百脑汇、昆山赛格电子阛阓，多位装机商都示意，“涨得太快了”。昆山赛格电子阛阓一位从业20余年的装机使命主谈主员直言，畴前内存价钱波动并不剧烈，“但本年这一轮，涨得有点离谱”。
但即便价钱大幅抬升，零卖端并未出现昭彰的囤货冲动。多位装机商向时期周报记者示意，当今反而都不敢压货。一位装机商将当下行情类比为股市高位震憾：“你合计差未几到顶了，但它巧合候还能再往上走一段。问题在于，万一趟落，风险全在我方手里。”
这种不笃定性，正在改换渠谈的库存策略。畴前，装机商通常班师从批发商一次性提走几百根内存条；而当今，他们更倾向于“随卖随拿”，只保留极低库存，以幸免价钱回调带来的弃世。上述商家融会，当前批发商对卑鄙的供货节律也昭彰放缓，“一次也就给三四条、四五条，弗成能让你多拿”。
△图源：Pixabay
实在勇于囤货的，并非对价钱波动高度敏锐的零卖商，而是更勾搭上游、资金实力更强的参与者。一位业内东谈主士告诉时期周报记者，在就业器内存等细分阛阓，好多交易商和资金方都在无数囤货。押注的是原厂执续控产布景下，内存价钱络续上行。
挑升从事就业器内存交游的交易商周武（假名），近期通常在一又友圈发布成绩信息，本体多为“现款高价采购”DDR5就业器内存及企业级SSD，遮掩三星、SK 海力士、好意思光、长鑫等主流厂商，同期波及64GB、96GB、128GB等高容量规格。
周武向时期周报记者先容，当前其业务已全面转向DDR5就业器内存。“128GB、5600 频率的产物，三星和海力士报价约莫在1.95万到2万元之间；如果是6400频率，价钱基本在2.1万元阁下。”他补充称，阛阓精熟畅的货源不少来自整机拆分，淌若全新未拆封的原厂盒装产物，128GB的三星DDR5 6400报价已达到2.13万元。
供需矛盾仍难缓解
比拟其他半导体细分界限，存储芯片的周期性更为显耀，且通常以3年到4年为一个竣工轮回。追忆畴前十余年，大家存储行业简略履历三轮典型周期，基本遵命“需求驱动高涨—头部厂商扩产—供给弥散回落”的轮回端正。
不同周期的触发身分辞别，从智高东谈主机进步、制程与产物结构切换，到疫情带来的阶段性需求激增，但其共同特质在于：价钱拐点险些都由破钞电子需求端变化所主导。
与以往不同的是，本轮价钱回升并未树立在破钞电子复苏之上。智高东谈主机、PC出货仍处在低位震憾区间，但内存条价钱却逆势走强。
IDC盘问呈报自满，AI使命需求需海量内存复旧，而艰巨的中枢驱上路分之一，是制造商将产能从破钞电子产物转向利润率更高的AI专用内存措置决议。主流内存厂商不再扩大智高东谈主机、PC等破钞电子所用的传统DRAM和NAND产能，转而聚焦AI数据中心所需的高带宽内存HBM和大容量第五代DDR内存（DDR5）。这一瞥变导致通用型内存模块供应受限，推动全品类内存价钱普涨。
其中，DDR4的“逆周期暴涨”尤为典型。跟着三星、SK海力士、好意思光等主流厂商不息削减致使停产DDR4，将产能大界限升沉至DDR5和HBM，用于安闲AI就业器需求，DDR4 供给出现断崖式放松，价钱马上被推高。
在外洋巨头控产的同期，阛阓也在轻柔大陆内存厂商是否具备“奋勉”才略。
事实上，成立于2016年的长鑫科技，提供DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多元化产物决议，其产物主要遮掩DDR、LPDDR两大主流系列，当前已完成从DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的产物遮掩和迭代。字据Omdia数据自满，按照产能和出货量统计，长鑫科技已成为中国第一、大家第四的DRAM厂商。
但短期内，这种奋勉难以王人备缓解供需缺口。TrendForce集邦盘问分析师许家源向时期周报记者示意，“以LPDDR4X来看，大陆内存厂商有运筹帷幄扩大2026年产出，但由于阛阓缺口仍大，以既有产能来看，无法王人备安闲。”
半导体资深大家张国斌也向时期周报记者示意，存储芯片的扩产周期相对较长，世俗需要三四年，且成本参加宽广，短期内难以大幅加多产能来安闲阛阓需求，供需矛盾在较长技艺内难以缓解。
△图源：图虫
阛阓出现“着急性采购”
大家存储芯片的供需失衡，正在演变为一场由头部科技公司主导的“抢货战”。
2025年10月，三星电子与SK海力士接踵败露，OpenAI首席履行官Sam Altman在首尔与两家公司签署意向书，拟将其纳入“星际之门”数据中心建筑运筹帷幄。该名堂已眩惑英伟达、甲骨文等科技巨头参与。字据声明，跟着名堂在大家鼓吹，OpenAI对存储芯片的潜在需求界限或高达每月90万片晶圆。
上游垂危已运转向采购端传导。科技媒体Wccftech此前征引音讯称，由于未能提前锁定恒久采购条约（LTA），谷歌濒临 HBM 供应不及风险，公司已撤职别称有关采购认真东谈主。该事件被业内视为本轮存储紧缺下，头部厂商“计谋误判”的典型案例。
压力相似传导至破钞电子界限。小米等末端厂商已公开辅导潜在成本高涨风险，联思等企业则运转提前囤积内存芯片。
“卑鄙厂商的囤货算作在本轮存储芯片加价中起到推波助浪作用。”张国斌示意，“由于对存储芯片供应艰巨和价钱高涨的预期，卑鄙厂商纷纷加大采购力度，提前囤积库存，以保险本人分娩的褂讪性和搪塞异日可能的成本上升。”
他进一步分析称，一些上市的存储企业运用资金上风也加大了囤货量级，这又进一步形成着急。这种着急性采购和渠谈商的惜售囤货算作，在短期内放大了阛阓需求，加重阛阓的供需失衡，形成价钱的螺旋式高涨。
价钱走势上，多位业内东谈主士判断，本轮周期仍未触顶。许家源向时期周报记者示意，2025年第四季度种种应用的DRAM合约价广大高涨40%以上，预测为本次上升周期中加价幅度最大的季度。“2026年第一季度，合约价预测将再出现15%以高涨幅，2026年第二季度后涨幅逐渐拘谨，涨势或延续至2026年下半年。”
记者丨朱成呈
剪辑丨郭儒逸
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